5月14日晚间，百济神州（ONC.NS、06160.HK、688235.SH）发布了高瓴资本旗下平台再度减持公司股份消息。

公告显示：2025年5月9日，高瓴资本旗下的HHLR Fund, L.P 及其联属实体减持百济神州境外流通股股份1600万股，导致持股总数减少至6855.11万股，持股比例从6.03%变更为4.89%，不再是百济神州持股5%以上股东。前述持股比例以截至2025年3月31日百济神州已发行股份总数（即14.03亿股）计算。

第一财经记者了解到，高瓴资本这次减持的价格是每股130港元，套现20.8亿港元。

今年以来，百济神州A股、港股、美股三地股价迎来一波反弹，如美股股价一度累计涨幅超过三成。趁着股价反弹，高瓴资本今年多次减持百济神州美股股份。

第一财经记者注意到，这次减持了百济神州股份后，高瓴资本转头要去认购恒瑞医药（600276.SH）港股IPO了。

5月15日，恒瑞医药宣布正式启动H股全球公开发售，计划发行2.25亿股H股（假设超额配售权及发售量调整权未行使），其中香港公开发售占5.5%，国际配售94.5%，发行价区间定为每股41.45港元至44.05港元。若全额行使超额配售权及发售量调整权，发行H股最高达2.97亿股，最高募资额可达130.8亿港元，将是近五年港股医药企业IPO募资额最高的一笔。

恒瑞医药H股香港公开发售将于2025年5月20日结束，预计于22日前（含当日）确定最终发行价，最快或于5月23日正式登陆港交所主板，实现“A+H”两地上市。

恒瑞医药此次IPO基石投资者阵容可谓“豪华天团”，吸引了众多市场化的国际知名投资机构的关注与参与，不只有高瓴资本，还有新加坡政府投资公司（GIC）、景顺（Invesco）、瑞银全球资产管理集团（UBS-GAM）、博裕资本等。

有意思的是，对比恒瑞医药A股股价，恒瑞医药这次在港股的IPO属于折价发售。以恒瑞定价区间最高的44.05港元每股计算，对比过去十日的A股平均股价，H股发行价存在19.3%的折让。

恒瑞医药方面对第一财经记者表示，相对稳健的定价策略，有助于吸引投资者信心并确保募资的顺利进行，同时有助于避免上市后股价出现剧烈波动。“据wind数据，过往医药行业6家募资额较大的A+H上市公司平均有27.4%的折价。”对方亦这样表示。

值得一提的是，今年以来，在A股市场，恒瑞医药与百济神州的市值都在争夺“医药一哥”宝座。长期以来，A股的“医药一哥”宝座属于恒瑞医药（600276.SH），市值位列制药板块第一位。在2月21日这一天，百济神州A股股价凭借8.21%的涨幅，超越恒瑞医药，成为新的老大。

不过，“两王”的争夺赛还在继续，目前恒瑞医药A股市值又重新回到“医药一哥”位置。

截至5月15日上午11点16分之际，恒瑞医药A股市值领先百济神州240亿元。

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林志吟

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